" الوطنى كابيتال " 20 جنيه القيمة العادلة لسهم المصرية للاتصالات

حدد الوطنى كابيتال التابع لبنك الكويت الوطنى القيمة العادلة لسهم "المصرية للاتصالات" عند 20 جنيه، فيما أوصت بالشراء فى السهم.
وأشار إلى أن المصرية للاتصالات مازالت محتكر فعال على صعيد سوق خط التليفون الثابت المصرى والعروض المعروضة لسوق المحمول عبر فودافون مصر.كذلك تقدم المصرية للاتصالات خدمات الانترنت والبيانات من خلال ISP-TE Data المملوكة لها كلياً.

أضاف الوطنى كابيتال أن قطاع التجزئة تأثر سلباً بالثورة المصرية، بينما ظل باقى القطاع مرن، وأشار إلى أن إيرادات التجزئة للمصرية للاتصالات قد تراجعت بنسبة 9% سنوياً خلال النصف الاول من 2011، كذلك دفع استخدام الانترنت الكثيف من قبل الشباب المصرى لاغراض سياسية إيرادات الانترنت للمصرية للاتصالات لتنمو بنسبة 19% سنوياً خلال النصف الاول من 2011.

ويتوقع استمرار الضعف فى المكالمات الصوتية للخط الثابت المتعلقة بالاعمال بسبب عدم عودة أنشطة الاعمال والسياحة إلى المعدل الطبيعى.على صعيد آخر، يتوقع الوطنى كابيتال استمرار نمو الانترنت وإجمالى الاعمال.وقال الوطنى كابيتال أنه بالرغم من تباطؤ نمو سوق المحمول، إلا أن فودافون مصر مازالت تخطط لتصل الى 7% نمو فى عدد المشتركين خلال النصف الاول من 2011 وتحتفظ بقيادة السوق.وبالرغم من اعتقادها فى أن نمو سوق المحمول سيظل معتدلاً، إلا أنها تتوقع استفادة فودافون من مقاطعة خدمات موبينيل وتحسين المزيد من موقعها التنافسى مقابل موبينيل.
ويتوقع استمرار ثبات الايرادات سنوياً عند 10.3 مليار جنيه بسبب استمرار الضعف فى إيرادات التجزئة، وتتوقع استمرار ذلك فى المدى الطويل، فيما تتوقع تراجع الربح قبل استقطاع الفوائد والضرائب والاهلاك والاستهلاك خلال 2011 بنسبة 1% سنوياً (بهامش 46.5%)، بسبب انعكاس زيادة نفقات المرتبات على النفقات التشغيلية خلال النصف الثانى من 2011، كما تتوقع زيادة الربح قبل استقطاع الفوائد والضرائب والاهلاك والاستهلاك بمعدل نمو سنوى مركب 1% فى الفترة ما بين عام 2011 و 2015.